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内容摘要：　强控排路径下，我国的碳排放需在2020年前达到峰值，且在达峰后迅速下降，这对我国的能源和产业的低碳转型都是一个极为巨大的挑战，对我国未来的经济发展也将形成较大的外部约束，实现难度很大。

强控排路径下，我国的碳排放需在2020年前达到峰值，且在达峰后迅速下降，这对我国的能源和产业的低碳转型都是一个极为巨大的挑战，对我国未来的经济发展也将形成较大的外部约束，实现难度很大。

考虑中国煤炭企业普遍存在超采现象，若能严格控制超采，降低供给，对于调整供需格局、进而提升煤价有正面影响，但政策实施具有不确定性，最终对煤价的提升程度依赖政策执行力度。2015年6月3日发改委联合能源局、煤矿安监局对外发布了《关于落实违法违规煤矿煤炭相关治理措施的通知》，这是2015年以来继国家能源局和国家煤矿安监局发布的《关于严格治理煤矿超能力生产的通知》和《做好2015年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》又一项整顿煤炭市场秩序的新政策，此通知涉及内容主要包括遏制煤炭超采、鼓励电煤签订长协合同、审慎办理违法违规煤矿煤炭运输等。

综合看，其核心点在于遏制煤炭产量无序增长，加强监督检查，规范市场秩序，调整市场供需结构。政策从产、运、销的全产业链着手控制煤炭超采，政策力度很大，并为政策实施作出了相应的机制安排。受煤炭价格下降影响，煤炭企业面临很大的经营压力截至2015年5月末，秦皇岛5500K动力煤价格较年初下降110元/吨至410元/吨。2015年6月3日发改委联合能源局、煤矿安监局对外发布了《关于落实违法违规煤矿煤炭相关治理措施的通知》，这是2015年以来继国家能源局和国家煤矿安监局发布的《关于严格治理煤矿超能力生产的通知》和《做好2015年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》又一项整顿煤炭市场秩序的新政策，此通知涉及内容主要包括遏制煤炭超采、鼓励电煤签订长协合同、审慎办理违法违规煤矿煤炭运输等。

考虑中国煤炭企业普遍存在超采现象，若能严格控制超采，降低供给，对于调整供需格局、进而提升煤价有正面影响，但政策实施具有不确定性，最终对煤价的提升程度依赖政策执行力度。受煤炭价格下降影响，煤炭企业面临很大的经营压力。**煤企将受益国有资产整合**自从南北车合并开启了国企改革的大门后，市场预期国企改革的重点区域开始向国资占比较重的煤炭行业领域集中。

相信在市场条件具备之后，政策的支持更能为煤炭电商平台的发展提供更大的保障。煤炭交易及互联网金融平台是以安源煤业煤炭产业的综合优势和互联网技术的创新手段相结合，建立的供应链金融和互联网金融、产业资本和金融资本深度融合的综合性服务平台。上述煤炭分析师对大智慧通讯社表示，在金融政策支持下，一些老牌煤炭企业如，大同煤业（601001.SH）、开滦股份（600997.SH）、兖州煤业（600188.SH）等煤企有望受益。5月中旬，商务部制定发布了《互联网+流通行动计划》，旨在加快互联网与流通产业的深度融合，推动流通产业转型升级，提高流通效率。

稳妥推进煤炭贸易单位兼并重组工作，公司本身贸易量较大，转型煤炭电商也具有更大的优势。要切实减轻企业负担，对符合产业政策的重点煤炭企业加大金融支持力度。

煤炭工业协会数据显示，3月末，煤炭企业亏损面在80%以上，煤炭企业应收账款3551亿元，创历史新高，企业资金链紧张问题突出，煤矿减发工资、欠发工资的现象增多。也传出中国神华和中煤能源即将合并的传闻。此后，又于6月2日下发《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》，要求央企要加大内部资源整合力度、加大资本运作力度，国企改革已再次进入政策密集推动阶段。6月3日，国家发展改革委副主任、国家能源局局长努尔白克力到煤炭工业协会调研。

努尔白克力强调，要深化改革，提高煤炭产业的集中度。国资委5月25日印发《2015年度指导监督地方国资工作计划》，坚持稳妥有序、指导推动地方深化国有企业改革。目前，大型煤炭企业、煤炭产销大省、煤炭重点集散地等都在运作煤炭电商平台，中国神华（601088.SH/01088.HK）、中煤能源（601898.SH/01898.HK）等大型国企建设了自有的网上交易平台，主要用于本企业煤炭的销售和管理。煤炭企业大部分都为传统国有企业，本身就具备国资改革概念。

**互联网+浪潮下，煤炭电商纷至沓来**提到传统企业，煤企也许是最传统的，而提到最热的行业非互联网莫属，在互联网+浪潮下，传统的煤炭行业在市场低迷情况下纷纷进军煤炭电商。大智慧通讯社梳理相关煤炭电商概念股包括：瑞茂通（600180.SH）是典型的传统强周期行业向供应链金融转型的公司，公司最初从亊煤炭供应链管理，2013年公司围绕供应链布局金融产业，目前已经成立电商平台，未来将围绕供应链信息平台和供应链金融服务平台两个部分，打造煤炭电商平台。

一位接近中煤集团人士对大智慧通讯社表示，当前煤炭行业整体低迷，煤炭企业资金链普遍紧张，煤企从银行和金融机构贷款困难，国家希望成立煤炭行业基金帮助煤企缓解资金压力。煤炭企业大部分为各地方老牌国企，参与当地国企改革的可能性非常大，煤炭企业转型将大幅提升煤炭上市公司估值。

同时随着国企改革的加速，煤炭企业作为国企重要组成部分也将受益。17日最新一期环渤海动力煤价格指数显示，环渤海地区发热量5500大卡动力煤价报收418元/吨，该指数连续两周上涨后，本周持平，煤炭价格底部运行趋势明显。煤炭工业协会会长王显政表示，国家发展改革委、国家能源局在研究建立和完善煤矿退出机制，切实减轻企业负担、加强金融支持力度、支持煤炭结构调整转变发展方式。煤炭企业参与的国企改革，从2014年上半年的盘江股份（600395.SH）到2014年下半年的国投新集（601918.SH）也都给煤炭股带来很好的拉涨动力。6月18日，对于长期低迷的煤炭行业来说，近期市场不断有利好纷至沓来：政府帮助煤企脱困持续深入，国家能源局、煤炭工业协会都提出对煤企提供金融支持。有市场观点预计，国企改革顶层设计方案有望于6月公布，国企改革将迎来重大进展，煤炭行业作为传统经济的支柱产业之一，必将率先受益。

尽管双方均已发布澄清公告否认合并传闻，但有南北车先澄清后证实的案例在前，资本市场还是持续看好煤企在未来的央企合并大潮中的表现，神华、中煤股票也持续飙涨。互联网＋的浪潮下，不少煤企进军煤炭电商。

多位煤炭行业分析师认为，煤炭电商的建立，煤炭电商平台的客户资源、物流能力、资金能力，以及对各个环节的链接能力和整合能力，能切实带来煤炭销量的增加、综合成本的降低和购销渠道的整合。从2012年以来，煤炭行业因产能过剩、需求减少，煤价持续下跌，煤炭企业亏损情况严重。

**煤炭行业将受益金融政策支持**多位煤炭行业分析师对大智慧通讯社表示，在煤炭市场持续低迷情况下，煤企整合不仅仅是煤企间的兼并重组、煤矿退出，煤企产业转型升级以及产业链重组更加重要。山煤国际（600546.SH）进军互联网+煤炭，该公司2014年报中提到，快速搭建煤炭贸易电商平台。

多位煤炭行业人士对大智慧通讯社表示，煤价经历了3年的持续下跌，煤炭基本面处于底部运行，随着一系列政策支持和企业转型重组，煤炭股有望再度起飞。不论是兼并重组、还是转型升级，金融支持都必不可少，尤其是在当前煤企资金链紧张的情况下。安源煤业（600397.SH）在4月底引进天津泛亚电子商务技术服务公司共同设立江西省煤炭交易中心有限公司，交易中心推出的煤炭交易及互联网金融平台，经试运行状态良好，已于4月28日正式上线。通过推进煤炭O2O供应链服务平台建设，实现运营效率提升，增加新的业务增长点

在过去一年，经合组织一直在努力推动其34个成员国达成一项协议，逐步取消对煤炭这种污染最严重的化石燃料的出口信贷。虽然七国集团首脑承诺，将取消低效化石燃料的补贴，继续推动经合组织关于出口信贷的谈判取得进展，探讨出口信贷如何助力实现解决气候变化问题这一共同目标。

煤电业声称，他们保证在进口国只采用最高效的燃煤发电技术，并且这能够帮助那些国家削减排放，否则它们可能会采用其他污染更严重的技术。一位不愿透露姓名的谈判知情人士说，如果各方在这一问题上的立场有松动迹象，9月份可能会启动另一轮谈判。

达成这项协议的呼声十分强烈，但来自以日本为首的国家的反对声同样强大。一些环保组织的研究显示，尽管其他形式的补贴已被取消，经合组织的出口信贷却出现了大幅增加。

环保活动人士对此并不认同。而德国是欧盟最大的出口信贷国。她说：出口信贷担保应只适用于新的、高效的燃煤发电厂，而且这些发电厂需要被纳入进口国的气候保护战略中并与之相协调。此前举行的七国集团（G7）峰会上各国首脑已承诺将取消化石燃料补贴，而作为煤炭项目最大出口信贷投资国的日本，却在经合组织谈判上带头唱反调。

据英国《卫报》报道，消息人士称，经合组织关于逐步取消煤炭出口信贷的谈判最终以僵局收尾。日本作为最大的煤炭项目出口信贷投资国，常资助东芝等公司出口煤炭工厂和开采技术。

德国经济部一位发言人说，德国支持经合组织为实现2摄氏度目标而努力设定统一的出口信贷标准。他们的分析发现，从2007年至2014年，日本提供了大约200亿美元（1美元约合6.21人民币）的公共资金用于出口煤炭技术。

但是，这也可以被解读为允许出口信贷以某种形式继续存在煤炭工业协会会长王显政表示，国家发展改革委、国家能源局在研究建立和完善煤矿退出机制，切实减轻企业负担、加强金融支持力度、支持煤炭结构调整转变发展方式。